国信证券近日发布究诘敷陈，初度遮掩上海实业控股（0363.HK），给以“优于大市”评级，并设定相关价区间为17.62-18.35港元，较现在公司股价约有22.5%-27.6%的高涨空间。
敷陈指出，公司的高速与水务业务基本盘踏实：高速业务方面，公司领有京沪、沪昆、沪渝三条高速公路上海段的特准计算权，动作相接上海和浙江省沿海城市的进军通说念，车流量及通行费肃穆增长，为公司提供闲隙收益和往往性现款流。
此外，公司现在上实环境和中环水务两个水务业务平台，系数日措置产能逾越2,000万吨/日，在上市公司中居于宇宙前哨。且旗下水务形势遍布宇宙，产能亦居于行业前哨。
房地产板块计提减值影响事迹泄露，但仍有优胜的升值和盈利后劲：敷陈指出，公司旗下上实城开和上实发展在上海与长三角等区域领有优质地皮资源。汗漫2024年末，总地皮储备共420万平淡米。2024年公司房地产业务亏蚀2.36亿港元，主要系物业形势证据些许减值亏蚀所致。
国信觉得，凭着较低的地皮资本和优秀运营团队的上风，上实控股的房地产业务露馅出优胜的升值和盈利后劲。公司将密切把抓计策和阛阓动向，周转存量金钱，进一步加强全体风险管控，激动健康闲隙和高质地的发展。
另外，旗下大耗尽业务销售结构优化，徐徐走出逆境：公司旗下的南洋香烟和永发印务均属行业龙头。虽受疫情和香港两次加多烟税影响，香烟业务2019年后堕入逆境，但跟着马来西亚工场投产，外洋收入占比擢升，2024年南洋香烟净利润同比增长86%至5.6亿港元。
国信证券示意将链接看好上实控股。敷陈觉得，频年来公司分成看护在0.9-1港币/股，目田现款流已转正，再访佛2025年5月公司出售粤丰环保19.5%的股权回笼现款23.3亿港币，分成有望擢升。此外公司低估值高股息性价比突显，对比港股同业业的上市公司，上实控股从分成率、股息率、估值角度均具备性价比。
国信证券觉得上海实业控股香烟板块徐徐走出低谷，水务板块改日潜在受益于化债+自来水提价，地产板块企稳，高速公路孝顺闲隙利润与现款流，再访佛出售粤丰股权回笼多数现款分成有望擢升，全体基本面向好，看好公司改日的投资价值。初度遮掩，给以“优于大市”评级。
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