（开端：EB金工）
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分析师：马元心 执业文凭编号：S0930524070012
]article_adlist-->摘录 ]article_adlist-->市集推崇综述：大类钞票方面，本周（下文如无极端讲明，本周均指代2025.8.4-2025.8.8）国内权益市集指数集体高潮，原油价钱大跌。行业方面，本周各申万一级行业大宗高潮，国防军工、有色金属、机械设备行业涨幅居前，医药生物、算计机、商贸零卖行业跌幅居前。基金市集方面，本周权益市集推崇较好，各样基金净值均呈现高潮，偏股搀杂型基金涨幅为1.73%。
基金居品刊行情况：本周国内新基市集热度较高，新开发基金34只，悉数刊行份额为397.4亿份。其中债券型基金11只、股票型基金13只、搀杂型基金7只、FOF基金3只。全市集新刊行基金38只，从类型来看，股票型基金19只、搀杂型基金9只、债券型基金8只、FOF基金2只。
基金居品推崇追踪：行业主题基金方面，近期各板块基金轮动推崇，本周除医药主题外，其余各主题基金均呈现高潮，周期主题基金推崇占优，净值高潮4.42%。终结2025年8月8日，周期、国防军工、耗尽、行业轮动、行业平衡、新动力、金融地产、TMT、医药主题基金涨跌幅差别为4.42%、2.73%、2.19%、1.90%、1.67%、1.63%、1.56%、0.30%、-1.48%。
被迫指数基金方面，本周黄金股、机器东说念主等主题居品净值推崇占优。股票被迫指数型基金的净值涨跌幅中位数为1.29%，其中黄金股、机器东说念主、有色、游戏ETF净值推崇较好。
ETF市集追踪：本周国内股票型ETF资金净流出，减仓标的为大盘、科创板、TMT等主题ETF，金融地产、周期主题ETF资金流入相对赫然，被迫资金鼎力加仓港股ETF。股票型ETF本周收益中位数为1.36%，资金净流出42.72亿元。港股ETF本周收益中位数为1.13%，资金净流入123.53亿元。跨境ETF本周收益中位数为2.51%，资金净流入6.00亿元。商品型ETF本周收益中位数为2.06%，资金净流出29.26亿元。
宽基ETF方面，本周仅中小盘主题ETF呈现资金净流入，悉数流入7.76亿元。行业ETF方面，本周金融地产主题ETF资金净流入赫然，悉数流入31.01亿元。
基金仓位高频监控：主动偏股基金仓位高频估测终结涌现本周主动偏股基金仓位相较上周上升0.20pcts。从行业树立动向看，国防军工、机械设备、算计机等行业获资金增配，汽车、电子、好意思容看管等行业遭资金减握。
ESG金融居品追踪：本周新刊行绿色债券16只，已刊行边界悉数106.33亿元。国内绿色债券市集稳步发展，终结2025年8月8日，绿色债券市集累计刊行边界悉数4.73万亿元，刊行数目悉数4044只。
基金推崇方面，主动权益型、股票被迫指数型、债券型ESG基金本周净值涨跌幅中位数差别为1.65%、1.21%、0.06%。碳中庸、ESG、一带一起等主题基金推崇赫然占优。终结2025年8月8日，国内基金市集存量ESG基金共213只，边界悉数1437.48亿元。
风险指示：论说数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史功绩不代表翌日；基于定量模子测算基金仓位终结，和实质仓位存在各异。
1、市集推崇综述
1.1、大类钞票推崇
大类钞票方面，本周（下文如无极端讲明，本周均指代2025.8.4-2025.8.8）国内权益市集指数集体高潮，原油价钱大跌。具体来看，标普500高潮2.43%、上证综指高潮2.11%、中证500高潮1.78%、COMEX 黄金高潮1.72%、恒生指数高潮1.43%、深证成指高潮1.25%、沪深300高潮1.23%、创业板指高潮0.49%、中证全债高潮0.08%、原油指数下落5.91%。
1.2、行业指数推崇
行业方面，本周各申万一级行业大宗高潮，国防军工、有色金属、机械设备行业涨幅居前，医药生物、算计机、商贸零卖行业跌幅居前。本周国防军工、有色金属、机械设备行业涨幅居前，差别高潮5.93%、5.78%、5.37%，医药生物、算计机、商贸零卖行业跌幅居前，差别下落0.84%、0.41%、0.38%。
1.3、基金市集推崇
本周权益市集推崇较好，各样基金净值均呈现高潮，偏股搀杂型基金涨幅为1.73%。从本周推崇看，偏股搀杂型基金、平素股票型基金、股票指数型基金、偏债搀杂型基金、搀杂债券型二级、搀杂债券型一级、中始终纯债型、短期纯债型基金、货币市集基金涨跌幅差别为1.73%、1.49%、1.44%、0.61%、0.55%、0.30%、0.07%、0.06%、0.02%。
2、基金居品刊行情况
2.1、新开发基金
本周国内新基市集热度较高，新开发基金34只，悉数刊行份额为397.4亿份。其中债券型基金11只、股票型基金13只、搀杂型基金7只、FOF基金3只。本周新开发基金刊行份额最大的是华安上海清理所0-5年政金债A(024519.OF)，刊行份额为59.9亿份，华安上海清理所0-5年政金债A为债券型基金。
2.2、新刊行基金
全市集新刊行基金38只，从类型来看，股票型基金19只、搀杂型基金9只、债券型基金8只、FOF基金2只。
2.3、待刊行基金
下玉成市集待刊行基金共30只，从类型来看，股票型基金21只、搀杂型基金4只、FOF基金2只、债券型基金2只、外洋(QDII)基金1只。
2.4、基金报会和审批
本周新增报会居品数目为32只。
3、基金居品推崇追踪
3.1、主动权益型基金
咱们在2022年6月1日发布的论说《构建基金行业主题标签，定位细分赛说念优质居品——主动偏股基金评价与研究系列之二》提倡构建主动偏股基金完好的行业主题和细分赛说念标签。为投资者在钞票树立、主题投资、居品采用上的各样化需求提供相沿，同期构建行业主题基金指数，为投资者提供揣度主题基金风险收益情况的器具。跟着市集情况变化，基金在不同的运作时期内经常呈现出不同的行业主题特征，短期呈现的行业主题特征在始终中经常会发生变化，咱们通过不雅察基金在近四期中报/年报的握仓信息判断其始终的行业主题标签，将基金的始终行业标签区别界说为行业主题基金、行业轮动基金和行业平衡基金。
行业主题基金方面，近期各板块基金轮动推崇，本周除医药主题外，其余各主题基金均呈现高潮，周期主题基金推崇占优，净值高潮4.42%。终结2025年8月8日，周期、国防军工、耗尽、行业轮动、行业平衡、新动力、金融地产、TMT、医药主题基金涨跌幅差别为4.42%、2.73%、2.19%、1.90%、1.67%、1.63%、1.56%、0.30%、-1.48%。
主动权益型基金的净值涨跌幅中位数为1.6%。其中净值推崇最佳的五只基金差别是永赢新动力智选A(015828.OF)、永赢高端装备智选A(015789.OF)、东方阿尔法优选A(007518.OF)、前海开源嘉鑫A(001765.OF)、前海开源沪港深中枢资源A(003304.OF)，一周净值涨跌幅差别是10.15%、9.39%、9.17%、8.57%、8.44%。
3.2、股票被迫指数型基金
股票被迫指数型基金的净值涨跌幅中位数为1.29%。其中净值推崇最佳的五只基金差别是黄金股ETF(517520.SH)、黄金股ETF(159562.SZ)、永赢中证沪深港黄金产业股票集合A(020411.OF)、机器东说念主ETF易方达(159530.SZ)、机器东说念主50ETF(159559.SZ)，一周净值涨跌幅差别是9.44%、9.27%、8.52%、6.75%、6.69%。
3.3、纯债型基金
纯债型基金的净值涨跌幅中位数为0.07%。其中净值推崇最佳的三只基金差别是东兴鑫颐3个月升沉握有纯债A(020913.OF)、蜂巢丰瑞A(010084.OF)、华泰保兴尊益利率债6个月握有A(020327.OF)，一周净值涨跌幅差别是0.72%、0.59%、0.26%。
3.4、搀杂债券型基金
搀杂债券型基金的净值涨跌幅中位数为0.38%。其中净值推崇最佳的五只基金差别是永赢双利A(002521.OF)、民生加银增强收益A(690002.OF)、易方达鑫转招利A(006013.OF)、招商安瑞稀奇A(217018.OF)、易方达鑫转增利A(005876.OF)，一周净值涨跌幅差别是3.07%、2.89%、2.88%、2.58%、2.57%。
3.5、REITs基金
咱们在2022年7月7日发布的论说《构建公募REITs系列指数，终了更优的钞票树立战术》中为投资者提供一种基于指数化投资念念想、愚弄REITs指数进行钞票树立的新视角。论说构建完好的REITs系列指数笼统反应REITs市集推崇，提供揣度不同底层钞票、容貌类型的细分REITs指数，而且磋议到REITs的高分成特质，均提供价钱指数和全收益指数。算计中领受分级靠档的治安以确保算计指数的份额保握相对结识，当样本要素名单或样本要素的退换市值出现非走动因素的变动时（如新发、扩募等），领受除数修处死保证指数的连结性。翌日REITs居品潜在市集空间稠密，走动流动性将灵验栽培，建议始终投资者积极海涵REITs钞票指数化投资的契机。
终结2025年8月8日，本周REITs市集荡漾下行，REITs笼统指数下落0.30%。底层钞票指数方面，产权类REITs指数下落0.54%，特准权术权类REITs指数高潮0.05%。细分心情指数方面，生态环保REITs指数相对占优，高潮0.52%。
4、ETF市集追踪
本周国内股票型ETF资金净流出，减仓标的为大盘、科创板、TMT等主题ETF，金融地产、周期主题ETF资金流入相对赫然，被迫资金鼎力加仓港股ETF。股票型ETF本周收益中位数为1.36%，资金净流出42.72亿元。港股ETF本周收益中位数为1.13%，资金净流入123.53亿元。跨境ETF本周收益中位数为2.51%，资金净流入6.00亿元。商品型ETF本周收益中位数为2.06%，资金净流出29.26亿元。
宽基ETF方面，本周仅中小盘主题ETF呈现资金净流入，悉数流入7.76亿元。行业ETF方面，本周金融地产主题ETF资金净流入赫然，悉数流入31.01亿元。
5、基金仓位高频监控
看成国内热切的机构投资者之一，主动偏股基金的股票仓位变化一直是市集热衷于海涵和追踪的话题。然而公募基金对于仓位的露出频率较低，因此投资者经常在公开信息的基础上领受各样定量治安进行相对高频的仓位测算。当今主流方式所以基金逐日露出的净值序列为终结，愚弄带经管条目的多元归来模子，在基准大致构建的其他钞票序列组成的自变量中寻找基金仓位的最优揣摸终结。市集对于自变量组合序列的采用和构建、归来模子录取、样本加权方式等测算治安的细节接洽已较为充分，咱们差别构建各只基金的模拟组合栽培仓位估算的准确进度，揣度主动偏股基金举座仓位的变动趋势，而且在此基础上进一步测算其在各行业赛说念的最新投向偏好，具体算计方式请参阅咱们在2022年9月18日发布的论说《国内公募基金费率的发展近况和变化趋势》。
主动偏股基金仓位高频估测终结涌现本周主动偏股基金仓位相较上周上升0.20pcts。从行业树立动向看，国防军工、机械设备、算计机等行业获资金增配，汽车、电子、好意思容看管等行业遭资金减握。
6、ESG金融居品追踪
6.1、绿色债券
国内绿色债券市集稳步发展，终结2025年8月8日，绿色债券市集累计刊行边界悉数4.73万亿元，刊行数目悉数4044只。本周新刊行绿色债券16只，已刊行边界悉数106.33亿元。本期刊行边界最大的绿色债券为河北银行股份有限公司2025年绿色金融债券，刊行边界为50亿元，召募资金将全部用于《绿色债券相沿容貌目次[2021年版]》规则的绿色产业容貌。（注：绿色债券包括平素绿色债券、蓝色债券、碳中庸债券。）
6.2、ESG基金
ESG基金主要分为两类，ESG主题基金在投资战术中笼统环境、社会、科罚三方面因素，经常使用ESG整合、负面筛选、正面筛选进行投资标的采用；泛ESG基金投资战术仅障翳ESG中一到两个方面因素，经常进行主题投资。细分主题方面，在咱们的筛选口径下，ESG主题基金包括“ESG”、“可握续”、“包袱投资”主题；环境主题泛ESG基金包括“低碳”、“碳中庸”、“绿色”、“环境”、“环保”、“爽直”、“生态”、“长江保护”等主题；社会主题泛ESG基金包括“社会包袱”、“扶贫”、“乡村振兴”、“一带一起”、“丝路”、“区域发展”等主题；科罚主题泛ESG基金包括“公司科罚”、“科罚”主题。
终结2025年8月8日，国内基金市集存量ESG基金共213只，边界悉数1437.48亿元。分不同主题来看，ESG基金以环境主题基金为主，ESG主题、环境主题、社会主题、科罚主题基金边界差别悉数168.68、1112.58、132.88、23.34亿元。分不同类型来看，债券型基金在ESG基金中的占比稳重栽培，主动权益型、股票被迫指数型、纯债型、债券被迫指数型、QDII型ESG基金边界差别悉数780.34、179.45、222.44、249.51、5.73亿元。
基金推崇方面，主动权益型、股票被迫指数型、债券型ESG基金本周净值涨跌幅中位数差别为1.65%、1.21%、0.06%。碳中庸、ESG、一带一起等主题基金推崇赫然占优。
风险指示：论说数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史功绩不代表翌日；基于定量模子测算基金仓位终结，和实质仓位存在各异。
详见2025年8月11日发布的《行业主题基金结构轮动，被迫资金加仓金融地产、周期ETF——基金市集与ESG居品周报20250811》
END ]article_adlist-->本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）金融工程研究团队照章注册、沉静运营的官方惟一订阅号。除本订阅号之外，光大证券研究所金融工程研究团队未注册或运营任何其他订阅号。任何东说念主以光大证券研究所金融工程研究团队口头注册的、或虽未以光大证券研究所金融工程研究团队口头注册然而含有、昭示或表示与光大证券研究、光大证券研究所或光大证券研究所金融工程研究团队接洽联的订阅号均不是光大证券研究所金融工程研究团队的官方订阅号。本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已得当发布的研究论说，仅用于新媒体格式下证券研究信息、不雅点的相易交流，不组成对任何东说念主的投资建议、投资究诘主见或财务、法律等其他主见，亦不看成商业、认购证券或其它金融器具的邀请、保举、保证或告白宣传。订阅者对于其径直或辗转基于本订阅号所刊载信息作念出的投资应自行承担风险，本订阅号分歧任何订阅者因径直或辗转使用本订阅号推送内容所激发的任何径直或辗转蚀本承担任何包袱。
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